国内非鉄金属業界は需要＋通貨共鳴の上昇チャネルに入ると予想されます。

上海証券報 中国証券ネットワークニュース（霍星宇、劉雪記者）中国証券投資委員会は11月12日に記事を発表し、2024年に国内の非鉄金属業界は「需要＋通貨」共鳴の上昇チャネルに入ると予想されると述べた。

CICCは、需要面から見ると、国内の安定成長政策の転換点が到来したと述べた。現在の経済データの改善はまだ比較的穏やかであるが、2023年第4四半期から、安定成長政策の効果が徐々に現れるにつれて、国内経済は大幅に回復すると予想され、低在庫下での補充需要も活性化すると期待できるため、非鉄金属業界の需要は上向きの転換点に達する。

通貨面では、現在の高金利環境において、利下げ取引に対する市場の感応度は引き続き高まっています。高金利が米国経済に与えるマイナス影響が徐々に表れてくると、連邦準備制度理事会の利上げ予想が緩やかに修正され、利下げ取引が始まることが予想されます。同時に、国内の金融政策緩和と景気回復の余地も生まれます。

CICCは、金利引き下げとドル安によってもたらされた世界の中央銀行と民間保有の体系的な増加、および地政学的紛争のリスクの高まりによってもたらされた安全資産としての需要から、金が恩恵を受けると考えています。金は2024年に安定的に推移し、量と価格の両方が上昇すると予想されます。

ベースメタルは、利上げ終盤や利下げ初期には目立ったパフォーマンスを発揮しにくいが、前述の「需要通貨」共鳴状況の実現により、強い弾力性を発揮すると予想される。

アルミニウムは供給の硬直性と需要の安定した成長の恩恵を受けており、価格上昇の確実性と安定性は強い。同時に、アルミニウム加工業界は自動車の軽量化、太陽光発電、エネルギー貯蔵などの新興需要と伝統経済の回復の恩恵を受けており、構成価値が浮上し始めている。

銅は安定成長と金利引き下げの恩恵を受けるものの、短期的な供給圧力が高いことを考慮すると、銅価格は2024年も高値で変動が激しい状態が続くと予想されます。ただし、2025年以降は銅の供給圧力が鈍化すると予想されるため、2024年末以降の銅価格の見通しは楽観的です。

半導体や太陽光発電の新たな需要と伝統的経済の着実な成長の恩恵を受けて、錫は上昇傾向に入ると予想されているが、短期的には依然としてワ州の在庫が高く、供給面で不確実性に直面している。

アンチモンは、太陽光発電用ガラスの需要の高さと従来の需要の継続から恩恵を受けています。アンチモンの価格は、引き続き供給が逼迫し在庫が少ないことから、さらに上昇すると予想されます。

CICCは、エネルギー金属は2024年に不均衡な好況と不均衡な冷戦に直面する可能性があると考えています。需要が着実に増加するにつれて、希土類の供給の伸び率は低下します。価格は安定して回復し、希土類の注文は増加すると予想されます。磁性材料は回復します。天然ウランは供給の混乱と原子力需要の増加の恩恵を受けており、2024年も上昇傾向が続くと予想されます。

リチウム、コバルト、ニッケルは依然として量的、価格的に下落が激しい状況にありますが、現状ではこれ以上の急激な下落余地は大きくなく、底打ちして供給が明確になり、需要が加速するのを待つ必要があります。